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在投資市場中，價格波動是無法避免的現象，無論是股票、債券、房地產，還是其他資產類型，投資者都會面對價格的上漲與下跌。對於剛接觸投資的新手來說，這些價格波動似乎毫無規律可循。但其實，市場上存在多種分析方法，幫助投資者評估資產價值及預測未來走勢，而其中最具影響力的分析工具之一便是基本面分析。
什麼是基本面分析？
基本面分析是通過研究影響資產價值的宏觀和微觀因素，來評估其內在價值的一種方法。其核心在於分析資產背後的基本經濟因素，例如一間公司的財務狀況、整體經濟環境、行業趨勢以及政府政策等。目的是判斷該資產是否被高估或低估，從而協助投資者做出買入或賣出的決策。
基本面分析的核心要素
- 宏觀經濟因素
包括一國的經濟增長、通脹率、失業率等。
經濟增長強勁的國家通常會吸引更多的投資資本，推動資產價格上升，而經濟疲軟的國家則可能導致資本外流，資產價格下跌。
- 行業趨勢
在進行行業分析時，投資者會考慮該行業的增長潛力、競爭格局以及技術創新等因素。例如，科技行業的快速增長可能為投資者帶來長期回報，而傳統行業可能面臨增長放緩的風險。
- 政策影響
政府的財政政策和央行的貨幣政策對資產價格有著直接影響。
例如：利率上升會導致借貸成本增加，進而影響企業利潤；而政府的稅收政策變動可能會影響企業的盈利能力。
基本面分析的應用範圍
股票市場：投資者通過公司財報、收益表、資產負債表等來評估企業的經營狀況。核心指標包括市盈率（P/E Ratio）、每股收益（EPS）、營收增長率等，這些數據幫助投資者判斷公司是否具備長期增長潛力。
外匯市場：外匯市場中的基本面分析側重於一個國家的經濟健康狀況、貨幣政策、貿易數據等，來預測貨幣匯率的變動。投資者會根據經濟數據如GDP、失業率、利率決策來預測一國貨幣的走勢。
債券市場：基本面分析著重於國家或企業的信用評級、債務水平和經濟增長前景，這些因素會影響債券的收益率和違約風險。
房地產市場：投資者會考慮地區經濟增長、人口變化、利率走勢等因素，這些會影響房地產的供需平衡和價格波動。
外匯市場
國際外匯市場瞬息萬變，實施浮動匯率國家的貨幣匯率處於不斷波動之中，尤其是主要工業國家(G7) 貨幣，在各種市場因素的影響下漲跌，時常出現超過1%的日內漲跌幅度。對於初次接觸外匯市場的投資者，看到平台上的匯率不斷上下跳動，似乎毫無規律可循。事實上，外匯市場已經發展出種類繁多的分析方法，用於判斷行情的未來走勢，作為交易的依據。
外匯市場的分析方法分為兩類：
- 技術面分析：通過分析圖形走勢的特點和規律，利用技術手段和預測未來走勢的分析方式
- 基本面分析：根據經濟學的基本理論，根據外匯市場的供求關係的變化分析、判斷未來的匯率趨勢
基本分析涉及到一個國家經濟狀況的研究，並決定他對該國貨幣價值的影響。 交易者可通過觀察指示器來決定經濟的強弱，特定時間進行披露 ( 每周、月、季 ) 取決於報告的種類。經濟報告發布時，交易者會尋找信號判斷經濟的強弱。在發布報告之前，會出現大量對結果可能性的猜測，交易者也會根據對結果的預估購買、賣出貨幣。
如果大部分交易認為經濟報告的結果不樂觀，他們就會傾向於報告發布價格降低之前把貨幣賣掉，這樣的市場稱做「已反映」。( 在事件發生之前，市場價格已經按照預料發生改變了)
如果實際價格與預測有很大的出入，這會對貨幣的價格有很大的影響，價格的變動會變得很不穩定。交易者會把新的和預料之外的結果，作為計價依據。
相對於股票的基本面分是關於公司的經營細項，而外匯的基本面分析就是關於全球性的事件與政策等等。在外匯的基本面分析之主要核心是﹝供求關係﹞所謂的供求關係是，兩國影響貨幣匯率的因素進行比較，去判斷哪國貨幣的供需關係更為有利，也就是說當一國貨幣供應上升或需求下降時，會出現供過於求的狀況，此時該貨幣的價格就會下跌；反之當一國貨幣供應下降或需求上漲，就出現供不應求，該貨幣的價格就會上漲。
而匯率是兩個國家的貨幣的相對價值，只要一國貨幣出現供過於求，該國貨幣就會下跌，相對另一國貨幣就會上漲升值。但如果一國貨幣就算出現供過於求的現象，而另一國貨幣的狀況更差，那該國貨幣相對於另一國貨幣也會是生升值。
其中影響市場波動的因素主要有：經濟因素、政治情勢、市場情緒、自然災害與人為事件、政府和央行政策
經濟情勢
資本目前是很容易就可以自由流動的，其特點是追逐利潤，會流向經濟增長前景看好、風險較低的地區。因此，如果一個國家或地區的經濟發展穩固，就會吸引全球的資金流入，就會推動一個國家的貨幣升值，同時，政府也會實施一些偏向緊縮的貨幣政策，從而控制貨幣供應。相反的，如果一個國家經濟發展疲弱，表明該國投資機會減少，國際資金將會逃離，而政府會增加國內的貨幣供應以推動經濟覆蘇，然而會造成濫發貨幣、通脹上升，導致該國貨幣的貶值。此外，一個國家的經濟實力也代表其在國際上的地位，所以各國公布的經濟數據是外匯市場關註的重點，尤其是GDP、就業報告等會顯示一個國家經濟現狀的數據，會引起外匯市場的強烈回應。
像是「美國」是目前全球經濟最強的國家，所以在國際政治、經濟上掌握著大量的話語權，也使全球主要商品貿易大部分均以美元結算，此外，美元也是全球最主要的儲備貨幣。這必然會造成美元在全球範圍內的需求遠超出其他貨幣。
政治情勢
一個國家的政治局勢是否穩定，會直接影響其貨幣的信用。當政治局勢動蕩時，甚至是戰爭威脅，該國的經濟和貨幣政策通常會多變，就會帶來不可預測的風險。尤其是在極端情況下，政府會采取非常規手段，而這是所有投資者都不願意看到的事情。所以在國際市場上投資者會避免政治動蕩國家的貨幣，資金就會流向政治局勢相對穩定的國家和地區以規避風險。美元和瑞郎是傳統意義上的避險貨幣。此外，黃金同樣也被視為具有避險的特點。
市場情緒
首先，它的核心概念是情緒。情緒理論中的認知觀點強調情緒機能的認知基礎，把情緒被建構為認知的結果。而市場情緒是全世界數百萬交易者的情緒。
市場情緒的內涵包含兩個層面：其一，它是投資者對市場中各種信息認知的結果，其形成的關鍵是認知因素；其二，它是投資者群體的共同情緒，是群體成員通過投資過程中的互動且相互影響而產生的。因此市場情緒又稱之為投資者情緒
了解這種情緒會讓你知道，對於一種貨幣、股票或加密貨幣，人們是樂觀（牛市），還是悲觀（熊市）。識別當前的趨勢可以幫助你預測未來的整體市場情緒，並創造基於情緒的交易機會。市場情緒也會隨之不斷往複變化。當市場價格不斷創下新高時，投資者由於自身對信息的認知偏差而過度重視利好信息，產生樂觀情緒，認為一切看起來都非常美好，而在投資者群體中，有一部分人表現出對未來的擔憂，也會屈從於股票價格持續上漲帶來的心理壓力，改變自己的心態，與大多數人保持一致。這種樂觀情緒在投資者個體與群體之間不斷相互作用相互感染，最終形成共同的市場情緒。
自然災害與人為事件
自然災害和突發事件等不可抗、意外因素會對外匯市場帶來明顯的影響。持續的惡劣天氣、海嘯、地震等嚴重自然災害、目前的疫情COVID-19，會導致受害國經濟停滯甚至衰退 ；而突發事件，像是恐怖襲擊等，會導致受害國出現嚴重的政治危機，或被迫做出重大政策調整。例如美國9.11恐怖事件，觸發美國經濟政治一系列連鎖反應，經濟出現衰退，美聯儲大幅放寬貨幣政策，美元進入長期貶值周期。
政府和央行政策
各國政府和央行都會實施財政政策和貨幣政策刺激和調控本國經濟。財政政策由政府部門制定和實施，是指為促進就業水平提高，減輕經濟波動，防止通貨膨脹，實現穩定增長。貨幣政策則主要由各國央行制定和實施，是央行實現其特定的經濟目標而采用的各種控制和調節貨幣供應量或信用量的方針和措施的總稱，包括信貸政策、利率政策和外匯政策。
央行的職責主要體現在兩個方面：
1.經濟增長：在經濟增長疲弱時，央行會實施寬，松的貨幣政策，即通過降息等方式，增加市場的資金供應，刺激經濟增長。在經濟增長迅猛時，央行會實施緊縮的貨幣政策，即通過升息等方式，減少市場的資金供應，防止增長過熱
2.通貨膨脹：在通脹方面，當物價增長過慢，甚至出現下滑時，央行會實施寬松貨幣政策，增加資金供應並刺激需求，從而引導物價上漲；當物價上漲過快時，央行會實施緊縮貨幣政策，減少市場上的流動資金，抑制需求，從而令物價的漲勢減緩。
股票市場
與外匯市場相比，股票市場的基本面分析更專注於個別企業的經營狀況及行業趨勢，投資者會通過分析公司的財務報告來評估其內在價值。
公司財務狀況
股票市場的基本面分析中，公司的財務健康是判斷其股票價值的核心因素，主要通過以下指標來進行評估：
- 市盈率（P/E Ratio）：市盈率反映了投資者為每單位收益願意支付的價格，能幫助判斷股票是否被高估或低估。
- 每股收益（EPS）：公司每股的淨利潤，反映了其盈利能力。每股收益越高，通常代表公司的盈利越強，投資價值也越高。
- 營收增長率：公司營業收入的增長情況，能顯示企業在市場中的競爭力及發展潛力。穩定且快速的增長通常是企業健康發展的重要指標。
- 資產負債表：通過分析公司的資產負債表，投資者可以了解公司的債務水平與資本結構，判斷公司是否具備足夠的財務穩健性來應對未來挑戰。
- 股東權益回報率（ROE）：ROE反映公司使用股東投資創造回報的效率，越高的ROE通常表示該公司管理層能夠有效地運營資本。
行業趨勢
除了公司的財務狀況外，投資者也會考慮公司所處行業的發展趨勢。快速增長的行業，如科技和醫療保健，通常具有較高的潛在回報，而傳統行業如能源和工業，可能面臨增長挑戰。投資者需研究行業的競爭格局、市場需求以及技術創新，以判斷該行業的長期發展前景。
宏觀經濟環境
股票市場也受宏觀經濟因素的影響，如經濟增長、通脹和利率變動。經濟增長強勁時，企業利潤往往會上升，推動股價上漲；而當利率上升或通脹上漲時，企業的運營成本增加，可能導致盈利下降，壓低股價。
政策影響
政府的財政政策和稅收政策直接影響企業的盈利能力。例如，稅收減免或補貼政策可能提升企業利潤，而加稅則可能壓縮利潤空間。此外，央行的貨幣政策，尤其是利率決策，對公司融資成本的影響也十分重要。低利率有助於企業以較低的成本融資，從而推動公司增長。
市場情緒
股票市場中的投資者情緒同樣是價格波動的重要因素。當投資者對市場前景樂觀時，會推動股市上漲，而當市場情緒低迷時，股價往往會下跌。新聞、財報發布和市場預期等事件，會影響投資者的情緒，從而改變市場的走勢。
總結
基本面分析是一種強大的投資工具，無論是在外匯市場還是股票市場，都能幫助投資者更好地理解資產的內在價值。通過分析經濟數據、公司財報、貨幣政策等因素，投資者可以做出更明智的投資決策，從而在變化多端的市場中保持競爭優勢。
如果你想要在投資市場增加獲利的機會，對國際金融市場觀念是必要有一定程度的了解、敏感度!