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道氏理論
講到市場的分析，分別有兩種方式，一個是基本分析，另一個是技術分析。關於基本分析，可以先看這篇文章：
外匯市場 – 基本分析
提到技術分析，有幾個理論可以個別參考，像是道式理論、甘式理論、波浪理論、江恩理論等。
然而我們常聽到多頭、空頭、型態、價量、市場趨勢…等，都是源自於 「道氏理論」。
關於 K 棒可以看這篇文章：
K棒是什麼?怎麼看?
來源
道氏理論最初是由查爾斯·道在20世紀初所提出，道認為股市的波動和物理學中的自然規律相同，可以用一些數學工具和圖表來描述和預測。這個理論在20世紀初廣為流傳，但後來因為缺乏科學證據和精確的數據分析，受到了一些學者的質疑。但是在20世紀後期，隨著電腦技術的發展和市場數據的增加，道氏理論再次受到了關注，成為了分析股市趨勢的重要工具。
在道氏理論的演變過程中，漢密爾頓對道氏理論進行了進一步的發展，漢密爾頓在其論文《對於一般性質的道氏理論的數學形式》中，提出了一系列數學模型和圖表，用以解釋道氏理論。
這些模型和圖表被廣泛應用於物理學、數學和其他領域的研究中，對於理解和預測系統的行為具有重要的意義。更近一步描述了市場的波動性和趨勢。漢密爾頓的貢獻使得道氏理論的可靠性和準確性大幅的提高。
新聞記者、首位華爾街日報（Wall Street Journal）的記者和道瓊公司（Dow Jones and Company）的共同創立者查爾斯·亨利·道（Charles Henry Dow，1851年—1902年）的社論。然而作為道瓊公司的一部分，在他的幫助下也創建出首個股票指數，稱為「道瓊運輸業平均指數 DJT 」，其次是「道瓊斯工業平均指數 DJIA」
理論
道氏理論認為，市場波動是由供求關係所決定的。但是，在現代股市中，有時會發生人為操縱股票價格的情況。這種操縱可能會使得股票價格脫離基本面價值，產生泡沫和崩盤等問題。因此，道氏理論的分析應該考慮到市場操縱的可能性，以確保分析的準確性和可靠性。
市場會以「趨勢」的形式向前運行，而趨勢的變化意味著市場形勢的變化
Charles 觀察到股價的變化總是宛如海浪一般，由漲潮有退潮。就像在漲潮時海浪漲中有退，而在退潮時一樣的退潮中有漲。
所以 道氏理論認為市場會以「趨勢」的形式向前運行，趨勢的變化意味著市場形勢的變化。也就是說道氏理論認為，市場會反射出一切，且所有可用資訊已在價格中反映出來。然而在經過幾十年的演變，形成了根據價格變化模式推測未來價格行為的一種方法。道式理論被投資者視為技術分析的基礎框架。但是，那些喜歡基本面分析的投資者則不同意，並認為市場價值並不能反映股票的內在價值。
6大重點
1. 所有消息資訊皆會反映在市場價格上
2. 市場波動有三大趨勢：主要趨勢、次要趨勢、小型趨勢
3. 主要趨勢的三個階段：承接、大眾參與、出貨
4. 大盤指數和主要類股指數要有相同方向的訊號
5. 價量關係：正常：價漲量增，價跌量縮。不正常：價漲量縮，價跌量增。
6. 在明確的反轉訊號發生之前，現有的趨勢會繼續有效
市場的三大趨勢
道氏理論認為市場趨勢主要有三種：主要趨勢、次要趨勢、小型趨勢。
- 次要趨勢：持續數周至數月。
中期趨勢對於投資者較為次要，但卻是投機者的主要考慮因素。它與長期趨勢的方向可能相同，也可能相反。如果中期趨勢嚴重背離長期趨勢，則被視為是次級的折返走勢或修正。次級折返走勢必須謹慎評估,不可將其誤認為是長期趨勢的改變。
- 小型趨勢：往往在不到一周或不超過十天之內結束。某些情況下，它們可能僅持續幾小時或一天。屬於日常的波動。
短期趨勢最難預測，投機者與投資者僅有在少數情況下才會關心短期趨勢。
通過研究這些不同的趨勢，投資者可以尋找機會。儘管主要趨勢是要優先考慮和關注的，但當次要和短暫趨勢出現與主要趨勢相反的走向時，往往就會出現可以獲利的機會。
主要趨勢的三大階段
(1) 承接階段:精明投資人 進場
代表明智的買進，參與者大多是精明的投資人。
若先前的趨勢向下，此時 精明投資人認為股價不會再下降，所以就會開始買進。
(2) 大眾參與階段:大多數投資人 進場
大多數順勢交易者開始進場的階段，參與者大多是一般投資人。
價格開始快速上漲，基本面與消息面開始好轉。
(3) 出貨階段：精明投資人 出場
因為報章媒體大量報導放出利多消息，市場籠罩在投機氣氛之下，一般民眾積極參與。
此時，在空頭市場底部，承接股票的精明投資人開始出貨。
大盤指數和主要類股指數要有相同方向的訊號
當大盤指數和主要類股指數出現相同方向的訊號，市場才會有多頭或空頭的市場行情。這是在股票市場當中有一定經歷的投資人都可以點頭認同的一個邏輯。就像每一次大盤的上漲，都必須要具備領漲的類股，帶動整體盤勢起漲，維繫盤面人氣狀況，多方才能夠有撐盤的力道。
觀察市場情緒的變化
道氏理論雖然強調長期投資，但是對於短期的投機也有一定的教學意義。投機是指投資人在短期內追求快速利潤的行為。在投機中，風險和收益往往成正比，高風險的投資有可能帶來高收益，但同時也可能造成巨大損失。
在道氏理論中，我們可以利用圖表來觀察股價的趨勢，從而判斷股票的投機價值。此外，我們還可以關注市場情緒的變化，選擇合適的投資時機。
道氏理論中提到的投機是指，利用市場波動的價差，進行短期的買賣行為，以追求利潤。投機者通常在市場交易額大、股票活躍度高的情況下操作。想做投機交易的投資人必須認知，做投機交易是需要具備優於常人的市場敏銳度，當投機者開始關注個股的價格走勢，投機行為就開始出現。
道氏強調了投機者應該擁有足夠的知識和技能，才能在市場中立足。他也提到了投機風險，例如缺乏專業知識、市場不穩定、未能及時掌握市場情況等。投機者必須有冷靜的頭腦、強大的心理素質、適當的資金控制能力，才能在市場中生存。
最後，道氏在論股市哲學的章節中，強調了對市場的正確態度和觀念。他認為，投資人應該以長期投資為主，而非短期的投機行為。投資人應該保持冷靜、理性，不應該被市場情緒所影響。此外，他還提到了風險控制、學習和不斷改進的重要性。道氏理論深刻地剖析了股市的運作規律和投資心理，對於投資人提高投資能力和掌握市場風險有很大的幫助。