什麼是滑點?

什麼是滑點?

滑點,也稱為滑價。

是外匯交易中較為常見的問題,而這個滑點的問題,常會被投資者抱怨說:外匯經紀商點的問題很嚴重等等。所以接下來讓我們來正確的認識甚麼是「外匯滑點」

圖片來自 fxtw168.com

滑點是甚麼?

滑點,是指在進行交易時,投資者下的指定交易價格,與成交價格出現的點位落差。

每個交易者都可能會碰到滑點,不管是交易外匯、股票或是期貨。

以這筆單為例:

黃金1887.71進場做多單,因中間已有獲利,所以將止損設在1888.00 ,但你可以看到出場的點位卻是在 1881.67 ,總共滑了633點,這633點就是滑點

產生滑點的原因:

    1. 網路延遲。網路的延遲與否取決於交易平臺的執行速度,正常情況下,客戶在提交訂單之後通過伺服器提交至交易所,而在這個傳輸過程中,往往會有一個微小的延遲。但是一旦遇到劇烈波動的行情,伺服器無法處理此類波動時,這個微小的延遲就會放大。其中值得注意的是,與做市商(MM)交易平臺會提醒投資者二次確認價位已有變化有所不同,在ECN交易平臺裏一般不會要求客戶做二次確認,而是直接以最新的價格成交,從而導致形成滑點。

伺服器:一台在網際網路上的電腦主機,用來回應從網路上接收到的訊息,也可指揮相關軟體來進行資訊交流,可以控制網路的存取及使用的資源。常見的伺服器有檔案伺服器與列印伺服兩種。

  2.市場報價斷層。通常在流動性充足的市場中,報價是連續的,但如果碰到了行情劇烈波動的情況,市場就會出現價格的斷層。如果投資者設置的止損/止盈正好處於價格斷層的空白區間之內,則無法在設定的價格成交,最終的成交價格會直接跳至最新的市場報價為准。

        一個失去流動性的市場必定是一個沒有活力的市場。外匯市場也同樣是如此。假設投資者在交易平台上看到的歐美兌 EURUSD 的報價是1.3000,而市場能接受的交易量是500萬美金,如果有一個投資者下單是700萬美金。其中500萬美金就會以1.3000成交,其餘的200萬美金則會以下一個價格成交,可能會是1.3001或是更高的價格成交。

流動性:流動性( Liquidity ),又稱市場性( marketability ),係指將一項資產(可以是實體資產或證券資產)轉換成現金的難易程度,謂之流動性。例如一個企業在償還債務時,將某一資產在無太多損失下迅速轉變為現金的難易程度,為該資產的流動性。或者在證券市場上,如果某一證券可以用很小的價差就能成交一定數量時,則稱此證券具有流動性。

  3.市場波動。劇烈的市場波動意味著流動性變低,在低流動性的情況下,下的訂單指令往往無法按最初指定的價格執行,最大滑點也通常會在發生重大事件時產生。作為投資者,需要經常查看財經日曆,以避免在重大事件發生時進行交易,例如美聯儲會議期間,或每個月一次的美國非農數據公佈等。

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  4.異常滑點。異常滑點的形成往往是因為一些不正規的交易商惡意操作而導致的。一般來說,正向滑點和負向滑點的幾率是對稱的,而非對稱滑點也就是異常滑點才是交易商惡意操作的表現。一旦被發現有異常滑點的情況,監管機構就會出面對此平臺施以重罰。投資者在區分正常滑點和異常滑點時,可以找幾個其他的交易軟體,查詢同一時間點不同平臺之間的差異,就能判斷該滑點是正常滑點還是異常滑點。

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滑點的種類:

根據匯價波動的方向,滑點可以分為正向滑點、負向滑點無滑點。以歐元/美元市場報價在1.1600為例∶


無滑點(No slippage)∶當交易命令被收到後最優買入價便是1.1600(與我們的報價正好一樣),於是便按1.1600成交。
正向滑點(positive slippage)∶交易命令被收到後最優買入價突然變至1.1590(低於我們的報價10點),於是便按更優的價格1.1590成交。
負向滑點(negative slippage): 交易命令被收到後價格突然變至了1.1610(高於報價10點),於是便按照1.1610的價格成交。

滑點的特點:

  1. 在非農等行情特別劇烈的時候,很多流通商會變得特別謹慎,這時候很多流通商都採取不報價或報價點差增大的形式,會造成很多交易平台在非農數據公布前後都會限制我們的交易。
  2. 外匯市場上,很多同台遇到的平台滑點也是不一樣的,這主要是因為流通商的報價不同造成的。所以要注意非農之夜等匯價劇烈波動的時候一定要注意這種風險。
  3. 有些平台是「對賭交易平台」他們的成交單和市場沒有關係的,他們只需要通知 MT4報價的端口就可以進行,可以實踐完全零滑點。
  4. 滑點在交投清淡的市場更容易發生,因為更容易放大市場波動,導致滑點擴大。主流的外匯貨幣兌的流動性比較充足,這能有效減少滑點的發生。如果在倫敦和紐約開市的時間交易外匯,那麼大多數貨幣兌的流動性都很充足,滑點的問題就更少。

注意:

在某些特殊時段,像是:美國重大數據 非農數據 公布的時候,交易市場開盤時,或是市場價格劇烈波動時,外匯市場會出現連續跳空或短暫停滯,這個時候每位交易者都需要謹慎注意的。

滑點是否能控制?

滑點本身實屬人力控制之外,沒有什麼命令能確保不滑點,不過確實有些命令能夠控制可接受的滑點範圍。

滑點最常出現在市價單中,市價單既可建倉入場,也可以了結現持有的頭寸,因此,滑點在出入場時都可能出現。另外,滑點在交投清淡的市場更容易發生,交投清淡更容易放大市場波動,導致滑點擴大。如果在歐美盤開市時間交易外匯,那麼大多數貨幣對的流動性都很充分,滑點就更少。

1)限價命令
無論是止盈限價命令或是入場的掛單命令,最終交易價格只會是限定價或更優的價格。如果使用了限價命令,而最優的可成交價仍不足我們的限價,則交易還將維持等待模式,不會被觸發。
2)市場範圍命令
這一命令讓你設置達成交易可接受的價格區間(以基點計)。如果你的交易無法被選定區間內的價格達成,交易將被取消,不會開倉。因此這樣的命令限制了你可能面臨的滑點的規模。設定的範圍越寬,則成交的可能亦越大。

不過不管是限價命令還是市場範圍命令,都不能完全規避滑點,所以對交易平台的選擇尤為重要。在正常情況下,平台商所對接的流動性越大,出現滑點的可能性也就越小。平台商的服務器技術越先進,則可進一步避免由於網絡延遲帶來的滑點。     

滑點/平台

        滑點和平臺穩定性有關,大的交易商通常能夠拿到報價銀行更優惠的價格和更大的交易量,因此選擇一個有實力的平臺在交易過程中可以減少滑點現象的發生。

  此外,有些外匯平臺設有對賭交易平臺,這些對賭交易平臺與市場沒有關係,平臺商只需通知設置MT4報價的端口就可以進行,從而可以實現完全零滑點。

總結

外匯交易中滑點是會經常出現的現象,投資者不需要談滑點而色變,需要正確辯證地去看待滑點,尤其是在交投量清淡、流動性較小的情況下,滑點是有可能出現的。

 

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