「道式理論」是什麼?

「道式理論」是什麼?

道氏理論

講到市場的分析,分別有兩種方式,一個是基本分析,另一個是技術分析。關於基本分析,可以先看這篇文章:

外匯市場 – 基本分析

提到技術分析,有幾個理論可以個別參考,像是道式理論、甘式理論、波浪理論、江恩理論等。

然而我們常聽到多頭、空頭、型態、價量、市場趨勢…等,都是源自於 「道氏理論」。

關於 K 棒可以看這篇文章:

K棒是什麼?怎麼看?

來源

理論起初來源於新聞記者、首位華爾街日報(Wall Street Journal)的記者和道瓊公司(Dow Jones and Company)的共同創立者查爾斯·亨利·道(Charles Henry Dow,1851年—1902年)的社論。然而作為道瓊公司的一部分,在他的幫助下也創建出首個股票指數,稱為「道瓊運輸業平均指數 DJT 」,其次是「道瓊斯工業平均指數 DJIA」

理論

市場會以「趨勢」的形式向前運行,而趨勢的變化意味著市場形勢的變化

Charles 觀察到股價的變化總是宛如海浪一般,由漲潮有退潮。就像在漲潮時海浪漲中有退,而在退潮時一樣的退潮中有漲。所以 道氏理論認為市場會以「趨勢」的形式向前運行,趨勢的變化意味著市場形勢的變化也就是說道氏理論認為,市場會反射出一切,且所有可用資訊已在價格中反映出來。然而在經過幾十年的演變,形成了根據價格變化模式推測未來價格行為的一種方法。道式理論被投資者視為技術分析的基礎框架。但是,那些喜歡基本面分析的投資者則不同意,並認為市場價值並不能反映股票的內在價值。

6大重點

1. 所有消息資訊皆會反映在市場價格上

2. 市場波動有三大趨勢:主要趨勢、次要趨勢、小型趨勢

3. 主要趨勢的三個階段:承接、大眾參與、出貨

4. 大盤指數和主要類股指數要有相同方向的訊號

5. 價量關係:正常:價漲量增,價跌量縮。不正常:價漲量縮,價跌量增。

6. 在明確的反轉訊號發生之前,現有的趨勢會繼續有效

市場的三大趨勢

「道式理論」是什麼?

道氏理論認為市場趨勢主要有三種:主要趨勢、次要趨勢、小型趨勢。

  • 主要趨勢:持續一年或以上,大部分股票將隨大市上升或下跌,大致分為牛市熊市、區間盤整。這是最主要的市場運動。
其中長期趨勢最為重要,也最容易被辨認,它是投資者主要的考量,對於投機者較為次要。中期與短期趨勢都存在於長期趨勢之中,唯有明白他們在長期趨勢中的位置,才可能從中獲利。
  • 次要趨勢:持續數周至數月。

中期趨勢對於投資者較為次要,但卻是投機者的主要考慮因素。它與長期趨勢的方向可能相同,也可能相反。如果中期趨勢嚴重背離長期趨勢,則被視為是次級的折返走勢或修正。次級折返走勢必須謹慎評估,不可將其誤認為是長期趨勢的改變。

  • 小型趨勢:往往在不到一周或不超過十天之內結束。某些情況下,它們可能僅持續幾小時或一天。屬於日常的波動。

短期趨勢最難預測,投機者與投資者僅有在少數情況下才會關心短期趨勢。

通過研究這些不同的趨勢,投資者可以尋找機會。儘管主要趨勢是要優先考慮和關注的,但當次要和短暫趨勢出現與主要趨勢相反的走向時,往往就會出現可以獲利的機會。

主要趨勢的三大階段

(1) 承接階段:精明投資人 進場

代表明智的買進,參與者大多是精明的投資人。

若先前的趨勢向下,此時 精明投資人認為股價不會再下降,所以就會開始買進。

(2) 大眾參與階段:大多數投資人 進場

大多數順勢交易者開始進場的階段,參與者大多是一般投資人。

價格開始快速上漲,基本面與消息面開始好轉。

(3) 出貨階段:精明投資人 出場

因為報章媒體大量報導放出利多消息,市場籠罩在投機氣氛之下,一般民眾積極參與。

此時,在空頭市場底部,承接股票的精明投資人開始出貨。

大盤指數和主要類股指數要有相同方向的訊號

當大盤指數和主要類股指數出現相同方向的訊號,市場才會有多頭或空頭的市場行情。這是在股票市場當中有一定經歷的投資人都可以點頭認同的一個邏輯。就像每一次大盤的上漲,都必須要具備領漲的類股,帶動整體盤勢起漲,維繫盤面人氣狀況,多方才能夠有撐盤的力道。

 

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