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在新聞或市場分析報告中，你是否常聽到「GDP 成長」、「CPI 上升」、「失業率下降」等經濟術語，但對它們的影響感到困惑？這篇文章將用最簡單的方式，帶你理解 6大方向的重要指標，並教你如何綜合解讀它們來判斷市場走向！
總體經濟指標：看懂經濟大方向
GDP（國內生產毛額）
GDP（Gross Domestic Product，國民生產毛額）是用來衡量一個國家生產力的重要總經數據，也代表一個國家的 經濟成長率 。
GDP 的定義是：衡量本國（或一定地區）疆域以內所有常住生產機構或單位的生產成果（附加價值），不論生產要素來自本國或外國。若外國公司在本國設立生產單位從事生產活動達一年以上，即為本國常住生產單位（Resident Producing Units），生產結果計入本國 GDP。
- 衡量一國經濟活動的總價值，通常按季度或年度發布。
- 主要有名目 GDP（Nominal GDP）與實質 GDP（Real GDP），後者排除了通膨影響。
- GDP 成長率可反映經濟是否擴張或衰退。
GDP 不是「賺多少」，而是「生產多少」
當我們說「美國 GDP 是 26 兆美元」、「台灣 GDP 今年成長 3%」時，這到底代表什麼？很多人以為 GDP 就是國家賺的錢，但嚴格來說，GDP 測量的是國家的生產價值，而不是實際「收入」或「賺多少錢」！但其實，「生產」和「收入」是有關聯的，當你生產的東西越多，能賣出去的機會越大，國家的整體收入通常也會跟著增加。
市場價值：有價格的東西才算數
GDP 只統計 市場上有價格的商品與服務，如果沒有明確的市場價值，就不會被計入。例如：
✅ 計入 GDP：
- 你買了一杯 100 元的手搖飲（有市場價格）。
- 公司生產的 iPhone 出貨到市場（有交易價格）。
❌ 不計入 GDP：
- 你自己煮飯、掃地、照顧小孩（因為沒有人付你薪水）。
- 你跟朋友互相幫忙搬家（沒有發生交易）。
這也是為什麼 家庭主婦或家庭勞動雖然很有價值，但不會被計入 GDP，因為這些活動沒有市場價格，也沒有實際金流交換。
當年創造之價值：只算「當期」新生產的東西
GDP 只統計 當年生產的新商品與服務，而不會重複計算過去生產的東西。例如：
✅ 計入 GDP：
- 一家車廠今年生產了 5000 輛新車，這些車的價值會算進今年的 GDP。
- 你去餐廳吃飯，支付的費用計入當年的 GDP。
❌ 不計入 GDP：
- 你買了一棟 10 年前蓋好的二手房（因為這棟房子早就被計入 GDP 了）。
- 你收藏的二手手錶轉賣給別人（因為它的生產價值已經被計算過）。
但如果你是透過房仲買二手房，房仲的佣金會算入 GDP，因為這是當年新創造的服務。
以本國疆域為界：誰生產不重要，關鍵是在哪裡生產
GDP 只計算在本國疆域內創造的產值，不論生產者是本國人還是外國人。例如：
✅ 計入台灣 GDP：
- 美國企業 Apple 在台灣設立工廠，生產的 iPhone 會算進台灣的 GDP，因為生產地在台灣。
- 一名外國人來台灣旅行，在台灣消費 5 萬元，這些支出也會算進台灣的 GDP，因為經濟活動發生在台灣。
❌ 不計入台灣 GDP：
- 台灣企業台積電在美國設廠，美國工廠生產的晶片會算進美國的 GDP，而不是台灣的。
- 台灣人去日本旅遊的消費，會算進日本的 GDP，而不是台灣的。
這也是為什麼有些國家 GDP 很高，卻不一定代表國民真的有很高的收入，因為其中有很多是外資企業創造的產值。
只計算「最終財」，避免重複計算
最終財（Final Good）是最終被消費者使用的產品，而不是還要進一步加工的東西。GDP 只計算最終財，以免發生「重複計算」的問題。例如：
✅ 計入 GDP：
- 你買了一支新手機，這支手機的價值會算進 GDP，因為它是最終產品。
- 你去餐廳點了一盤牛排，這盤牛排的價格會算進 GDP。
❌ 不直接計入 GDP：
- 餐廳買的生牛肉，不會直接算進 GDP，因為這只是中間財（Intermediate Good），還要進一步加工成牛排。
- 汽車工廠買的鋼材不算 GDP，因為鋼材會被用來製造最終的汽車，GDP 只會計算最後賣出的汽車價格。
這樣的計算方式，確保了 GDP 只計算最終產出的價值，而不會重複計算原料或半成品的價值。
美國GDP組成
- 民間消費支出（Private Consumption，簡寫為 C）：民間部門購買消費性商品與服務之支出，消費財指的是像是食物、衣服等非耐久物，但是由於耐久的定義比較模糊，因此在計算上僅排除購買新建造房子的支出。
- 政府消費支出（Government Consumption，簡寫為 G）：為政府部門購買消費性商品與服務之支出。
- 固定投資 （Fixed Investment，簡寫為 I）：是指所有花費於固定資產（例如工廠、機器、設備、住宅和為未來生產提供基礎）的資本支出。
- 出口（Export，簡寫為 X）：本國生產的商品與服務銷售至國外的所得。
- 進口（Import，簡寫為 M）：由國外進口之商品與服務之花費。
GDP 波動的隱含意思
📉 下降代表？
- 經濟活動減弱，可能是衰退的警訊。（GDP連續兩個季度下降，通常表經濟衰退）
- 企業獲利下滑，股市可能受到影響（因投資者會擔心影響前景）
- 企業獲利下滑也表示生產減少，企業可能裁員或縮減規模，就會影響到 CPI 和 失業率。
GDP 下降時，避險資產（如黃金、債券） 可能成為市場焦點。
📈 上升代表？
- 經濟擴張，消費與投資增加
- 此時企業的擴張，會招聘更多員工。
- 通常對股市和企業利潤有正面影響，這時股票市場通常表現良好，但如果過熱可能導致通膨壓力。
GDP 高速成長時，消費股、科技股 通常表現較好。
PMI（採購經理人指數）－ 景氣領先指標
PMI （Purchasing Managers’ Index） 是一種用來衡量國家整體經濟狀況及預測產業的未來趨勢的綜合性經濟指標，中文為採購經理人指數。PMI 也被視為一種景氣領先指標。
採購經理人指的通常是企業中採購相關部門（採購、資材、供應鏈管理等）經理級以上的高階主管 ; 而非製造業由於較沒有存貨，難以界定採購經理人，會以商品企劃部、財務部等高階主管替代。
藉由每月對特定主要產業的採購經理人進行問卷調查，並依據調查結果所編製而成，內容包含採購經理人對自身公司在原物料、成品採購數量、訂單最新狀況等的評估。
- 超過 50 表示經濟擴張，低於 50 表示收縮
當 PMI = 50 時，代表經理人對於這個月的看法和上個月相同；通常當 PMI 採購經理人指數 > 50 時 ，代表景氣正處於擴張期 （Expansion）；若 PMI 採購經理人指數 < 50 ，則表示景氣正處於衰退期（Contraction）。
- 製造業 PMI（影響工業生產）與非製造業 MMI（影響服務業）是重要分項。
PMI 波動的隱含意思
📉 下降代表？
- 企業訂單減少，生產放緩，可能影響未來 GDP。
- 企業不願投資，可能影響就業與股市。
📈 上升代表？
- 企業擴張生產，訂單增多，經濟活動變強。
- 股市可能上漲，特別是工業與製造業類股。
勞動市場指標：了解就業市場
失業率 － 落後指標
失業率（Unemployment Rate）是失業人口相對勞動人口有多少的比率，是政府用以統計失業人口常常會使用的數據，根據國際勞工組織（International Labour Organization，簡稱 ILO）的規定，失業者必須是年滿 15 歲的人口並同時符合以下三個條件：
- 沒有工作
- 可以馬上工作
- 正在尋找工作或者是正在等待工作面試的結果
失業率是一個落後指標，表示當經濟開始出現衰退時，失業率可能不會馬上開始下降，這一方面是起因於有些公司的裁員政策並不能夠馬上實施，可能會先以縮減工時或是輪班來應對，真正的裁員必須等一段時間才能生效，另一方面則是因為當經濟開始衰退時，有一些失業人口會選擇放棄尋找工作，而降低了勞動人口的數量，反而讓失業率降低，使就業市場看起來比實際情況更強勁；
而當經濟開始復甦時，這些人可能無法馬上找到工作，在勞動人口上升以及失業人口同時上升時，失業率反而被推高了！這就是為什麼我們會說失業率是落後指標的原因。
失業率波動的隱含意思
📉 下降代表？
- 經濟強勁，企業需要更多勞工。
- 消費力增強，有工作的人越多，越敢花錢。
📈 上升代表？
- 經濟可能放緩，企業縮減招聘或裁員。
- 消費減弱，對消費股與零售業不利。
失業率與貨幣政策的關係
央行（如美聯儲 Fed、歐洲央行 ECB）主要透過利率政策和貨幣供給來影響經濟，進而影響企業的投資決策、消費者的支出，最終影響就業市場。而失業率是許多國家的中央銀行重點觀察的數據之一，中央銀行會根據失業率的高低，來判斷當下的貨幣政策是否有轉向的需求。
🔽 央行降息，影響：
✅ 降低借貸成本：企業貸款更便宜，可能增加投資和招聘。
✅ 鼓勵消費：消費者貸款（房貸、信用貸款）利率下降，消費力增強。
✅ 提升企業與市場信心：資金成本降低，企業擴張意願提高，股市可能上漲。
✅ 失業率下降：隨著經濟活動復甦，企業開始擴大招聘，失業率逐步下降。
- 失業率持續在低檔時，過熱的經濟，會導致「通貨膨脹」，這時候升高的通膨預期會推升工資，這時候中央銀行會透過利率升息來控制失序的需求，這便是失業率對於貨幣政策的影響！
🔼 央行升息，影響：
❌ 提高借貸成本：企業貸款變貴，可能減少投資與招聘。
❌ 減少消費：房貸、車貸、信用貸款利率上升，消費者可能減少購買大件商品。
❌ 降低市場投資信心：股市可能受到影響，企業獲利壓力增加。
❌ 失業率可能上升：經濟活動降溫，企業減少招聘，部分員工可能被裁員。
非農就業（Non-Farm Payrolls, NFP）－同時指標
非農就業波動的隱含意思
📉 下降代表？
- 企業招聘減少，經濟可能轉弱。
- 消費可能下降，股市可能回檔。
📈 上升代表？
- 企業招聘活躍，經濟強勁。
- 消費增加，利好零售與科技類股
注意：預期值以及實際值的差距龐大時，可能代表經濟還具有十分龐大的發展潛力，反之則是經濟衰退的腳步比我們預想得還要迅速。
通膨與物價指標：關注購買力變化
CPI（消費者物價指數，Consumer Price Index）通膨指標
CPI（Consumer Price Index，消費者物價指數）是一個衡量「一般消費者日常購買的商品和服務價格變化」的重要指標。也就是反映了整個經濟體中的需求與供應變化、企業成本增加、貨幣供應量變化等多種因素，這些因素最終影響了市場上的商品價格。簡單來說， CPI 反映的是生活成本是否上漲，是否變貴。
數據來源：消費者端價格，包括食品、房租、能源、交通等日常開銷。
計算方式：
- 衡量消費者支付的價格變化，包含進口商品與消費稅。
- 以「固定消費籃子」計算，即特定品項的價格變化，權重較固定。
央行關注度：較高（直接影響消費者購買力與通膨壓力）。
CPI 波動的隱含意思
📉 下降代表？
- 可能是經濟疲軟，消費需求下降。
- 企業獲利可能減少，股市可能回落。
📈 上升代表？
- 物價上漲，購買力下降，消費者可能減少支出。
- 央行可能升息，影響貸款與投資。
PPI（生產者物價指數，Producer Price Index）通膨領先指標。
PPI 反映企業生產成本變化，通常比 CPI 早變化，是預測通膨的先行指標。
PPI 英文全名是「Producer Price Index」，中文是「生產者物價指數」，是用於衡量國內商品和服務生產商在整個生產過程中產品銷售價格變化，涵蓋原材料、半成品和製成品等三個生產階段，也就是企業的生產成本變化，從市場賣方的角度觀察物價的變化。正常情況下，生產過程中所面臨的物價波動將反映至消費者最終產品的價格上，因此通常作為觀察消費者物價指數（CPI）變化的領先指標。
數據來源：生產者端價格，如原物料、工業品、批發價格。
計算方式：
- 衡量企業支付的商品與服務成本變動。
- 不包含進口商品、消費稅、零售價，專注於生產成本。
央行關注度：較低（Fed 主要關注 CPI 與 PCE）。
PPI 波動的隱含意思
📉 下降代表？
- 企業成本下降，利潤增加，股市可能受益。
📈 上升代表？
- 企業成本上升，可能轉嫁給消費者，導致 CPI 上漲。
PCE （個人消費支出物價指數）
衡量個人實際消費支出的價格變化，是美聯儲（Fed）最關注的通膨指標。
因為 PCE 相較 CPI醫療項目權重較高，另一個 CPI 和 PCE 的差異是 PCE 能反映價格變動使消費者購買替代產品的價格，而 CPI 是基於一籃子的固定商品，因此 PCE 更能反映當前物價、消費支出變化
數據來源：綜合消費數據，包括直接購買與企業支付的福利（如醫療保險）。
計算方式：
- PCE 計算權重會根據消費習慣變動，不像 CPI 只固定追蹤「消費籃子」的價格變化。
- 不包含進口商品，但會計入企業支付的消費（如醫療支出、政府補助）。
央行關注度：最高（Fed 主要依據 PCE 來決定貨幣政策）。
PCE 波動的隱含意思
📉 PCE 下降代表？
- Fed 可能降息，降低借貸成本，刺激市場流動性。
📈 PCE 持續上升代表？
- Fed 可能升息，市場資金減少，影響股市與貸款利率。
貨幣與金融指標：影響投資與市場流動性
利率
利率是由央行（如美聯儲 Fed）決定，代表資金的借貸成本。而聯邦基金利率（Fed Funds Rate） 是美國基準利率，影響銀行間拆借利率、房貸、企業貸款、信用卡利率等。
利率到底是什麼？跟我們的生活有什麼關係？
利率的影響因素
- 通膨（CPI、PCE） → 當通膨過高，央行通常會升息來降低市場資金流動性。
- 經濟成長（GDP、就業率） → 若經濟過熱，央行可能升息以防止泡沫；若經濟放緩，央行可能降息刺激消費與投資。
- 央行貨幣政策 → Fed 透過升息、降息、QE、QT 來調控市場。
利率波動的隱含意思
📉 降息代表？
- 借貸變便宜，市場資金充裕，刺激股市、房市、企業投資，特別有利於成長股與科技股。
📈 升息代表？
- 貸款變貴，市場流動性下降，股市、房市、加密貨幣通常受壓。
M2 貨幣供給（Money Supply）
- M2是衡量市場上可流通資金的指標，包含：
- M1（現金+活期存款）
- 定存、貨幣市場基金
廣義的貨幣供給M2 = M1 + 小額定期存款 + 零售貨幣市場基金。
貨幣供給反映銀行系統向經濟體中投入、創造貨幣的金融過程，當貨幣供給增加，顯示市場流通與民眾購買力增加。 M1 反映著經濟中的現實購買力，M2 則反映潛在購買力
M2 的影響因素
- 央行貨幣政策 → Fed 透過 QE（印鈔） 、QT（縮表） 影響 M2。
- 商業銀行放貸 → 銀行發放貸款會增加貨幣供應，影響消費與投資。
M2 波動的隱含意思
📈 M2 增加
- 市場資金充裕，可能推高股市、房市、黃金價格。
- 可能推高通膨
📉 M2 減少
- 資金流動減少，市場可能回調，特別是高估值資產（科技股、加密貨幣）。
- 經濟活動可能放緩。
美國 10 年期國債收益率（10-Year Treasury Yield）
「美國10年公債殖利率」是美國長期公債利率的基準利率，它被市場廣泛用作利率衍生性商品和抵押貸款利率的主要參考依據，也是全球金融市場的主要基準利率
簡單來說，10 年期美國國債收益率代表政府長期借貸成本，是全球金融市場的主要基準利率。且也被視為市場的「無風險利率」，影響企業借貸成本、抵押貸款利率、股市估值。
美國 10 年期國債的影響因素
- Fed 利率政策 → 當 Fed 升息，10 年期國債收益率通常上升。
- 通膨預期 → 若市場預期通膨上升，債券利率通常會上升。
- 市場風險偏好 → 當投資人避險，會買入國債，推低收益率。
美國 10 年期國債 波動的隱含意思
📈 10 年期國債收益率上升
- 企業借貸成本增加，對科技股與高估值股不利
📉 10 年期國債收益率下降
- 場資金便宜，有利於成長股、房市
VIX 指數（恐慌指數，Volatility Index）
VIX（波動率指數） 是衡量市場對未來 30 天波動的預期，數值越高，表示市場預期波動越大，恐慌情緒上升。由 CBOE（芝加哥期權交易所） 計算，基於 S&P 500 期權的隱含波動率。
VIX 指數是什麼？他是恐慌指數？
VIX指數 波動的隱含意思
📈 VIX 指數上升（>30）
- 市場恐慌，資金流向黃金、美債等避險資產，股市可能下跌。
📉 VIX 指數下降（<20）
- 市場信心回升，資金回流股市。
消費與投資指標：觀察市場熱度
零售銷售（Retail Sales）
零售銷售主要是衡量消費者在商店、網購、餐飲、娛樂等領域的支出變化，反映消費者購買力與市場需求。
- 由 美國商務部（U.S. Census Bureau） 每月公布，關鍵數據包括：
- 總零售銷售
- 核心零售銷售（剔除汽車與能源）
- 電子商務銷售（如 Amazon、Shopify）
Retail Sales主要影響因素
- 就業與薪資成長 → 當就業率高、薪資增長，消費者有更多可支配收入，支出增加。
- 通膨與利率 → 若物價上漲（CPI 高），但薪資成長趕不上，消費力可能減弱。
- 消費者信心指數（CCI） → 影響消費者對經濟的預期，若信心下降，消費可能減少。
Retail Sales 波動的隱含意思
📈 零售銷售增長
- 表示市場需求強勁，對 消費類股、零售股（如 Amazon、Walmart、Nike） 有利。
📉 零售銷售下滑
- 可能代表經濟放緩，投資人可能轉向防禦性資產（如必需消費品、公用事業股）。
消費者信心指數（Consumer Confidence Index, CCI）
主要是衡量消費者對經濟的樂觀或悲觀程度，預測未來消費支出趨勢。由 美國密西根大學消費者信心指數（University of Michigan Consumer Sentiment Index） 與 美國會議委員會（The Conference Board） 發布。
- CCI 超過 100 → 代表消費者對經濟樂觀，願意消費。
- CCI 低於 100 → 代表消費者對未來經濟悲觀，可能減少支出。
消費者信心的影響因素
- 就業市場與薪資成長 → 失業率上升會降低消費者信心，影響消費意願。
- 股市與房市表現 → 若投資者財富增加，消費者信心可能上升，支出增加。
- 通膨與利率 → 若物價過高或利率上升，消費者信心可能下降。
消費者信心 波動的隱含意思
📈 CCI 上升
- 代表市場需求強勁，可能帶動消費股、科技股與旅遊業成長。
📉 CCI 下降
- 可能代表經濟衰退風險增加，資金可能轉向防禦性股、公債與黃金
貿易與國際經濟指標：影響全球市場與貨幣政策
貿易收支（Trade Balance）
貿易收支 = 出口（Exports）- 進口（Imports），主要是反映一國的國際貿易狀況。
- 貿易順差（Surplus） → 出口 > 進口，國家賺取外匯，通常有助於本國貨幣升值。
- 貿易逆差（Deficit） → 進口 > 出口，國內資金外流，可能導致本國貨幣貶值。
貿易收支的影響因素
- 就業市場與薪資成長 → 失業率上升會降低消費者信心，影響消費意願。
- 股市與房市表現 → 若投資者財富增加，消費者信心可能上升，支出增加。
- 通膨與利率 → 若物價過高或利率上升，消費者信心可能下降。
貿易收支 波動的隱含意思
📈 貿易順差擴大
- 國貨幣可能升值
- 出口競爭力下降，有利於出口企業、製造業。
- 進口成本降低，有利於內需消費
📉 貿易逆差擴大
- 本國貨幣可能貶值
- 出口競爭力上升，進口商品變貴
- 可能導致資本外流
- 有可能進一步推高通膨。
國際經濟指標相互關係鏈
日本（貿易順差 → 貨幣升值 → 影響出口）
日本自 1960 – 1980年代起成為全球製造業大國，依靠汽車（Toyota、Honda）、電子產品（Sony、Panasonic）的出口累積了大量貿易順差
貿易順差發生後，帶來什麼影響？
- 日圓需求增加：外國買家需要購買日圓來支付進口日本商品的款項，這推動日圓升值。
- 日圓升值，出口競爭力下降：當日圓變得更貴，外國買家購買日本產品的成本上升，可能會降低需求。
- 日本政府 / 央行可能干預：為了保持日本產品的價格競爭力，日本央行（BOJ）有時會採取貨幣寬鬆政策（例如降息或購買美元）來抑制日圓升值。
🔹 「日圓升值」= 日本的東西變貴，外國人買不起，影響出口。
🔹 「日圓貶值」= 日本的東西變便宜，外國人更願意買，日本出口增加。
日本失落的 30 年
1985 年，美國施壓日本簽訂《廣場協議（Plaza Accord）》，迫使日圓對美元大幅升值，從 1 美元 = 240 日圓 → 120 日圓。日圓變貴後，日本商品價格上升，導致出口競爭力下降，也就是日本出口減少，經濟增速放緩。
日本政府為了應對日圓升值，開始貨幣寬鬆政策
- 日本央行（BOJ）降息，增加市場流動性，鼓勵投資和消費。
- 資金氾濫，房市與股市價格瘋漲，企業與投資人過度槓桿，形成泡沫。
1990 年泡沫破裂，經濟陷入「失落的 30 年」
- 股市暴跌、房地產崩盤，銀行壞帳增加，企業倒閉。
- 經濟陷入長期停滯，企業與消費者信心受挫，進入長期通縮。
- 日本經濟增長大幅放緩，進入 「失落的 30 年」
一口氣看懂日本的經濟
美國（貿易逆差 → 美元強勢 → 影響經濟）
美國是全球消費大國，每年從中國、歐洲、日本等地進口大量商品，但本國製造業萎縮，導致長期貿易逆差（進口 > 出口）。
貿易逆差發生後，帶來什麼影響？
- 美元依然強勢：因為美元是全球儲備貨幣，即使美國貿易逆差擴大，全球仍然願意持有美元，因此美國可以用美元購買更多外國商品。
- 長期貿易逆差導致製造業外流：美國的進口商品便宜，但本國製造業被壓縮，造成產業空心化（工廠移到中國、墨西哥等地）。
美國政府的應對方式：
- 2018 年開始，美國向中國課徵關稅，試圖減少貿易逆差，但結果有限。
- 美聯儲升息時，美元會更強勢，可能讓貿易逆差擴大（因為美元升值，進口變便宜，出口變貴）。2022 年美聯儲連續升息後，美元指數（DXY）飆升至 20 年新高，導致其他貨幣（如歐元、日圓）貶值，資本回流美國。
🔹 「美國有貿易逆差」= 進口太多，自己製造的東西不夠多，依賴外國商品。
🔹 「美元強勢」= 讓美國買東西更便宜，但美國出口變貴，競爭力下降。
經濟調控循環
經濟不會一直成長或衰退，而是會經歷擴張 → 過熱 → 降溫 → 衰退 → 復甦的循環，這稱為 經濟調控循環（Economic Adjustment Cycle）。
在這個週期中，貿易順差 / 逆差、貨幣升值 / 貶值、央行政策（利率調控、外匯市場干預）、資本流動（外匯存底、FDI）等因素都會相互影響，進而改變全球市場與投資環境。
而央行的主要目標就是在促進經濟增長與控制通膨之間找到平衡點，因此會持續調整利率來確保市場穩定。
如何運用經濟循環來做決策？
當經濟擴張 & 通膨剛開始上升時（前期成長階段）
- 企業獲利增長，股市上漲機率高，特別是週期性消費、科技、製造業等成長型產業。
- 貨幣需求上升，出口旺盛，貿易順差國家的貨幣可能升值。
當經濟過熱 & 央行開始升息（通膨壓力加大）
- 房地產、股市等資產價格可能處於高點，需注意市場泡沫風險。
- 金融股、能源股等防禦型資產可能相對受益，但科技與高槓桿產業受壓。
當經濟降溫 & 進入衰退（央行升息過快 or 全球需求下降）
- 資金流向債券、美元等避險資產，股市波動加劇，特別是成長型股票可能受壓。
- 若貨幣貶值，出口競爭力回升，製造業與出口型企業可能逐漸復甦。
當央行開始降息 & 經濟進入復甦（市場開始回暖）
- 央行寬鬆政策，資金重新流入市場，股市與風險資產開始回升。
- 週期性產業（消費、製造業、科技）可能是投資機會，市場樂觀情緒增強。
Overall
經濟週期影響貨幣、貿易、利率、資本流向，這些因素共同決定市場趨勢。不同階段適合不同的投資策略，了解經濟循環，才能提前做好資產配置，降低風險，抓住機會。
身為投資人的我們，應該要關注 GDP、CPI、PPI、利率、貨幣政策、貿易數據與 FDI 變動，並根據市場所處的經濟週期，調整投資組合，才能在波動的市場中保持優勢！